تحليل آخرين وضعيت کالاها و فلزات اساسي در بازارهاي جهاني قبل از پايان 2017

به گزارش باشگاه آلومينيوم به نقل از فارس، يک کارشناس بازار سرمايه مي‌گويد: با بررسي اثر تراز تجاري منفي در چين و کاهش نرخ ماليات در آمريکا بر روي تقويت دلار در بازار هاي جهاني گفت: بررسي متغيير هاي اثر گذار مختلف بر روي قيمت هاي جهاني نشان مي دهد  گروه سرب و روي به دليل کاهش ذخاير بورس LME لندن با رشد قيمت هاي جهاني ماه هاي اخير روبرو بوده است.

بهنام اوضح افزود:کارشناسان معتقدند تا پايان سال ميلادي جاري قيمت فعلي کالاهاي فلزي از جمله سرب و روي و آلومينيوم در محدوه فعلي حفظ خواهد شد. به عبارتي انتظار مي رود قيمت روي بين3000تا 3300 دلار،آلومينيوم محدوده بالاتر از 2000 دلار و سرب محدوده بالاتر از 2300 دلار به ازاي هر تن حفظ شود.

به گفته وي تاثير اين موضوع بر روي شرکت هاي صادرات محور گروه فلزات اساسي در بازار سهام نيز مثبت خواهد بود. تقويت دلار در بازار هاي جهاني و به تبع آن رشد قيمت اين ارز در بازار هاي داخلي که منجر به افزايش نرخ دلار بانک مرکزي نيز خواهد شد باعث شده تا سودآوري گروه سرب و روي از اين بابت نسبت به بودجه هاي خود پيش افتاده و عملکرد مطلوبي را براي سال مالي جاري محقق کنند.

اين مقام مسئول با بيان اينکه به تبع رشد قيمت هاي جهاني شرکت هاي آلومينيومي نيز امسال با شرايط مناسبي روبرو خواهند بود، عنوان کرد: گروه آلومينيوم در سال جاري با رشد قيمت مواجه شده و حال آنکه بازيابي دوباره اين گروه زمان بر خواهد بود. شرکت هاي بورسي آلومينيومي سال قبل زيانده بودند و امسال به لطف قيمت هاي جهاني به سود نشسته اند هر چند که شيب تغييرات طي سه سال اخير با توجه به سياست هاي دولت براي خروج از رکود همواره ملايم و با تثبيت روبرو بوده است .

اوضح به دلايل عدم عرضه شمش آلومينيوم از سوي آلومينيوم المهدي در بورس کالا نيز اشاره کرد و گفت: ازحدود دو ماه قبل برخي از فعالان بورس کالا با ارسال نامه اي به شوراي رقابت ضمن هشدار به ايجاد انحصار در بازار آلومينيوم از سوي يک گروه منتسب به مالک آلومينيوم المهدي خواستار جلوگيري از خريد سهام کنترلي آلومينيوم ايران از سوي اين گروه شده بودند.

وي در ادامه به تاثير سياست هاي اقتصادي تثبيتي و ملايم دولت بر سودآوري شرکت هاي گروه فلزات اساسي سخن گفت و افزود: تقاضا براي محصولات فولادي به رغم تثبيت قيمت سنگ آهن افزايش يافته است. در اين بين فولاد مبارکه توانسته سود خود را دو برابر نمايد. مابقي فولاد سازان نيز شرايط مطلوبي با توجه به تعيين قيمت ها بر اساس عرضه و تقاضا دارند که از رشد سودآوري و معاملات محصولات آنها به وضوح قابل رويت است.

اين کارشناس بازار سرمايه در برابر اين پرسش فارس که با وجود تثبيت قيمت سنگ آهن و رکود در بخش ساخت و ساز و طرح هاي عمراني دليل رشد فروش محصولات فولادي چيست؟ گفت: رشد قيمت هاي جهاني تاثير گذارترين عامل در اين زمينه بوده است. ورق گرم فولاد خوزستان که مبناي تعيين قيمت محصولات فولادي داخلي است متاثر از تغييرات بازار هاي جهاني بوده و طبيعي است که با رشد قيمت هاي جهاني نرخ محصولات داخلي نيز با افزايش مواجه مي شوند.

وي در برابر اينکه آيا رشد قيمت ها در برابر ضعف نقدينگي باعث نخواهد شد که بازار فروش محصولات فولادي با رکود مواجه باشد؟ گفت: اين موضوع در مورد شرکت ذوب آهن با توجه به هزينه هاي مالي سنگين آن نسبت به شرکت هاي هم گروه به مراتب بالاتر است و باعث مي شود سود از سوي هزينه ها بلعيده شود هر چند که ذوب آهن نيز با شيب کندتري نسبت به ساير فولاد سازان مي تواند در دامنه صعودي رشد سودآوري قرار گيرد.

اما وضعيت مطلوب ساختار مالي فولاد مبارکه باعث شده تا به لحاظ برخورداري از استاندارد هاي حسابداري و صنعتي رشد قيمت ها را نسبت به ساير شرکت ها بهتر نشان دهد.

اوضح کمبود نقدينگي را يکي از مشکلات اصلي بازار سرمايه و بازار محصولات فلزي عنوان کرد و افزود: اين موضوع باعث شده تا خروج از رکود در روند کند تري پيش رود.با اينکه نقدينگي در جامعه با افزايش چشمگير مواجه بوده اما اين حجم از پول در توليد متمرکز نشده و بيشتر به سمت بازار هاي سفته بازانه گرايش يافته است. در مسکن نيز همچنان شرايط خاص اقتصادي بر آن حاکم بوده و چندان آينده دار نيست.

سياست اژدهاي زرد براي فلز سرخ

اين کارشناس بازار سرمايه با بررسي چشم انداز تغييرات قيمتي مس در بازار هاي جهاني و داخلي گفت: وضعيت اين کالا با شرايط متفاوت تري مواجه است به طوريکه چين به عنوان بازيگر اصلي صنعت مس بيشترين توليد و مصرف اين کالا در جهان را به خود اختصاص داده است.

در مورد قيمت جهاني مس تصميم چيني ها بسيار تعيين کننده است و دو سمت عرضه و تقاضا تا حدود زيادي دراختيار اين کشور است. سياست‌هاي اژدهاي زرد در خصوص فلز سرخ بسيار مهم است اما در بورس بزرگترين ناشري که در اين مورد فعاليت مي کند ناشر صنايع ملي مس ايران است که شرايط آن نسبت به گذشته با تغيير چشمگيري روبرو است.

به باور وي اصلاحات اساسي در مديريت "فملي" و جلوگيري از فروش دستوري انواع مس به قيمت هاي نازل تري نسبت به نرخ بازار باعث بلعيده شدن سود شرکت مي شد در کنار طرح هاي توسعه اي بسيار اين شرکت و همچنين کاهش هزينه هاي حمل و نقل باعث افزايش انتظار سهامداران براي رشد سودآوري ها در بلند مدت شده است.

اما "فملي" به دليل برخورداري از سهام شناوري زياد در بازار سهام حرکت کند و زمانبري براي رشد قيمت سهام خواهد داشت. اگر قيمت هاي جهاني مس به سمت 8500 دلار در هر تن پيش برود ملي مس تبديل به سهم رويايي خواهد شد اما با توجه به اجراي طرح هاي توسعه اي آن در مدت دو سال آينده به نظر مي رسد حرکت اين سهم تا آن زمان در مدار متعادلي قرار گيرد.

اين کارشناس بازار سرمايه بر رشد سريع قيمت سهام شرکت هاي در حال بلوغ به دليل تغييرات بنيادي وسيع تر در آنها تاکيد کرد و افزود: دارايي هاي اين شرکت ها به مراتب بيشتر از ارزش بازارسهام آنها بوده و به دليل برخورداري از سرمايه بهينه و طرح هاي توسعه اي سودآور با اقبال هوشمندانه معامله گران به سمت خود روبرو هستند. اين در حالي است که شرکت هاي بزرگ به دليل عبور از دوران بلوغ هم اکنون مشابه بانک هايي  شده اند که فقط ساليانه سود اندکي را براي سرمايه گذاران دارند .

اوضح انتظار براي تعديل با اهميت سود در عملکرد 9 ماهه و بودجه هاي برآوردي سال آينده گروه سرب و روي به تبع رشد نرخ دلار و قيمت هاي جهاني را حتمي دانست و گفت: در صنعت آلومينيوم نيز اغلب بودجه هاي اين گروه با اختلاف هاي حدود 10 درصدي نسبت به قيمت هاي جهاني مواجه است که بسته به حاشيه سود شرکت ها مي توانند از تعديل مثبت سود برخوردار شوند.

نکته قابل تامل اينکه زيان اين شرکت‌ها به شدت کاهش يافته که در گزارش‌هاي هيات مديره آنها اشاره شده است.بنابراين تعديل سود در گزارش‌هاي 9 ماهه و همين طور بودجه‌هاي سال آينده قابل پيش‌بيني است.

قندي ها گزينه مقبول بازار سهام مي شوند؟

اين کارشناس بازار سرمايه به وضعيت گروه قند و شکر با توجه به قيمت جهاني شکر اشاره کرد و افزود: نيمي از شکر مصرفي کشور توليد و نيمي ديگر به داخل وارد مي شود. اگر قيمت جهاني شکر بالاتر برود وارد کننده نيز با وجود تعرفه‌هاي 24 درصدي قيمت ها را افزايش مي دهد و به تبع آن توليد کننده نيز انتظار افزايش خواهد داشت.

طي يکسال و نيم گذشته قيمت جهاني شکر از مرز 13 سنت بر پوند به سمت 24 سنت بر پوند حرکت کرد و رشد جهاني باعث شد تا قيمت داخلي نيز معادل آن افزايش يابد و تلاطمي را دربازار ايجاد کرد که ربطي به نرخ چغندر نداشت.

وي با بيان اينکه قيمت جهاني شکر هم اکنون با افت مواجه است،تصريح کرد: با وجود افزايش قيمت سهام اما هيجاني در بازار داخلي شکر ديده نمي‌شود زيرا تا سه سال آينده شکر مورد نياز کشور وارد شده است. اين موضوع باعث مي شود تا التهاب از بازار دور شده و سمت تقاضا از بابت عرضه راحت شود.

اوضح ادامه داد: آنچه که سود شرکت هاي قندي را مي تواند افزايش دهد افزايش ظرفيت جذب چغندر و دو فصله کردن آن، کاهش هزينه ها و رسيدن به مرحله اي که صادرات داشته باشند مي تواند باشد اما در مجموع با توجه به خصوصي شدن برخي شرکت ها و موافقت ضمني براي افزايش قيمت شکر و با لحاظ کمينه اي که شرکت ها در بودجه هاي خود از بابت قيمت شکر پيش بيني کرده اند، رشد 5 الي 15 درصد اين نرخ مي تواند سود شرکت ها را افزايش دهد. هم اکنون چغندر گيري وضعيت بهتري دارد همچنين شرکت ها از نظر کاهش هزينه مالي ، استاندارد ها و کاهش هزينه تمام شده در وضعيت مطلوبي قرار گرفته اند که به دور از هيجان مي تواند گروه قند و شکر را نيز به عنوان گروه صعودي بازار تا پايان امسال جاي دهد.

عبور از سقف تاريخي شاخص بورس با يک شرط

وي پيش‌بيني شکسته شدن سقف تاريخي شاخص بورس و حرکت آن تا 91 هزار واحد براي دو ماه آينده عنوان کرد: پس از دستيابي شاخص به اين محدوده، با توجه به سياست هاي کنگره امريکا در مورد برجام و واکنش اروپايي ها و سياست هاي ايران انتظار مي رود طي دو الي سه ماه بازار سهام با شرايط جديد خود را وفق دهد.

به عبارتي از بهمن و اسفند ماه امسال شرکت ها دوره استراحت مشخصي را طي خواهند کرد تا تکليف ريسک سيستماتيک مشخص شود. تا زمان روشن شدن دورنماي سياسي ايران بازار درجا خواهد زد اما در بلندمدت و ميان مدت خللي براي بازار ايجاد نخواهد کرد.

در اين ميان شرکت هاي کوچکي که ارتباطي با برجام ندارند در حالي مي توانند مورد توجه بازار قرار گيرند که طي دو يا سه ماه مذکور سهامداري در ليزينگ و خودرو و بيمه و بانک و شرکت هاي برخوردار از سهام شناوري بالا چندان صلاح نيست.