افزایش موجودی آلومینا همزمان با رشد تدریجی عرضه

به گزارش باشگاه آلومینیوم، در سمت عرضه، ظرفیت فعال تولید آلومینای داخلی چین اخیرا در حدود 99٫4 میلیون تن در سال باقی مانده است. انتظار می‌رود یک پروژه جدید آلومینا در بیهای، گوانگشی (Beihai, Guangxi)، اواخر ماه جاری خوراک‌دهی برای تولید آزمایشی را آغاز کند. ظرفیت این پروژه حدود 2 میلیون تن در سال است و روند پیشرفت آن به‌دقت دنبال خواهد شد. در همین حال، حدود نیمی از ظرفیت صنعت اکنون در سطح کل هزینه‌ها زیان‌ده است و برخی تولیدکنندگان حتی در سطح جریان نقدی نیز با زیان مواجه شده‌اند. هزینه‌ها نشانه‌ای از کاهش ندارند و با توجه به نبود محرک‌های صعودی قابل‌توجه، فشار زیان در این بخش همچنان در حال افزایش است.

قیمت‌ها در هفته گذشته عمدتا به این دلیل ثابت ماندند که انتظار می‌رود ظرفیت‌های جدید در جنوب چین طی ماه جاری وارد مدار عرضه شوند. اگرچه حجم معاملات آتی-نقدی اخیرا افزایش یافته و در دسترس‌بودن محموله‌های نقدی در بازار را اندکی محدودتر کرده است، نبود کاهش گسترده تولید باعث شده بنیادهای بازار همچنان ضعیف باقی بمانند و خریداران و فروشندگان در بن‌بست معاملاتی قرار گیرند.

تا پنجشنبه 10 سپتامبر 2026، نرخ بهره‌برداری از ظرفیت آلومینای چین به 82٫40 درصد رسید که نسبت به هفته قبل تقریبا بدون تغییر بود. بر اساس بررسی‌های مای‌استیل (Mysteel)، ظرفیت فعال تولید داخلی همچنان ثبات بالایی دارد، اما فشار عرضه در مناطق مختلف بازار آشکارتر شده است. برخی واحدها نیز در پی افزایش موجودی، از خریداران پایین‌دستی خواسته‌اند محموله‌ها را تحویل بگیرند.

موجودی آلومینای معامله‌گران در سراسر چین با 45 هزار تن افزایش نسبت به هفته قبل به 6٫71 میلیون تن رسید. ارسال محموله‌ها میان مناطق مختلف همچنان در حال افزایش است و زمان حمل نیز طولانی‌تر شده است. در همین حال، افزایش مابه‌التفاوت قیمت در بازار آتی و نقدی، تقاضای معامله‌گران آربیتراژ برای دریافت محموله را افزایش داده و موجودی‌های در حال حمل و موجودی‌های پلتفرمی را به‌طور محسوسی بالا برده است. ذوب‌کنندگان آلومینیوم از موجودی کافی مواد اولیه برخوردارند و خریدهای تکمیلی خود را صرفا بر مبنای نیاز انجام می‌دهند؛ بنابراین، موجودی کلی همچنان روندی ملایم و صعودی داشت.

داده‌های مای‌استیل (Mysteel) نشان می‌دهد مصرف هفتگی آلومینای واحدهای ذوب داخلی حدود 1٫68 میلیون تن بوده که نسبت به هفته قبل بار دیگر اندکی افزایش داشته است. ظرفیت فعال تولید آلومینیوم داخلی نیز در سطح بالایی، حدود 45٫42 میلیون تن در سال، باقی مانده است. با افزایش عرضه محموله‌های نقدی ارزان‌قیمت، واحدهای ذوب پایین‌دستی همچنان خریدهای خود را صرفا برای تامین نیاز جاری انجام می‌دهند.

در شرایط کنونی، ظرفیت‌های جدید و واحدهای راه‌اندازی‌شده مجدد به‌تدریج به عرضه افزایشی پایدار تبدیل می‌شوند و انتظار می‌رود در سه‌ماهه چهارم نیز ظرفیت‌های جدید بیشتری اضافه شوند. کاهش تولید ناشی از تعمیرات دوره‌ای تنها حمایت محدودی از بازار فراهم می‌کند. در چشم‌انداز میان‌مدت و بلندمدت، فشار عرضه تنها در صورتی کاهش خواهد یافت که برخی تولیدکنندگان کوچک و متوسط مناطق داخلی، ظرفیت‌های پرهزینه ساحلی و واحدهای متوسط و بزرگ تحت فشار شدید رقابت منطقه‌ای، واقعا تولید خود را کاهش دهند یا به تولید انعطاف‌پذیر روی آورند. تنها یک کاهش تولید گسترده و یکپارچه که موجودی قابل‌عرضه در بازار نقدی را کاهش دهد، می‌تواند عدم‌توازن کنونی میان عرضه و تقاضا را برطرف کند.

در کوتاه‌مدت، هزینه‌ها باثبات تا افزایشی هستند و همچنان از قیمت‌ها حمایت می‌کنند، در حالی که تمایل خریداران برای واردکردن فشار شدید به قیمت‌ها نسبت به گذشته کاهش یافته است. انتظار می‌رود قیمت نقدی آلومینا همچنان در سطوح ضعیف باقی بماند، اما سرعت افت آن کاهش یابد و معاملات در محدوده 2,550 تا 2,700 یوان چین به ازای هر تن انجام شود.