به گزارش باشگاه آلومینیوم، بازار جهانی فلزات پایه به‌شدت وابسته به عملکرد دو بورس بزرگ و اثرگذار دنیاست: بورس فلزات لندن (LME) و بورس معاملات آتی شانگهای (SHFE). در هفته پایانی ژوئن ۲۰۲۵، بررسی دقیق قیمت‌ها در این دو بورس نشان می‌دهد که بازار وارد مرحله‌ای از احتیاط و ثبات نسبی شده، هرچند در برخی فلزات شاهد تداوم روند صعودی هستیم.

در بورس لندن (LME)، قیمت مس در قراردادهای سه‌ماهه به ۹۸۷۸دلار در هر تن متریک رسید که کاهش روزانه ۲۲/‏‏۰‌درصدی را نشان می‌دهد. در مقابل، آلومینیوم همچنان در مدار رشد باقی مانده و با افزایش روزانه ۴۵/‏‏۰‌درصدی به سطح ۲۵۹۵دلار رسیده است. فلزات دیگری مانند روی، نیکل، سرب و قلع نیز عمدتا در محدوده مثبت نوسان کرده‌اند. در بورس شانگهای (SHFE) نیز قیمت‌ها روند نسبتا مشابهی داشته‌اند. به‌عنوان مثال مس در قرارداد جولای با رشد ۲۵/‏‏۰‌درصدی به ۸۸۱۳۵ یوآن چین در هر تن متریک رسید. آلومینیوم با افزایش ۱۰/‏‏۰‌درصدی در سطح ۲۰۷۶۰ یوان، و قلع نیز با رشد ۱۵/‏‏۰‌درصدی در ۳۵۰۰۰۰ یوآن معامله شده است.

اهمیت این دو بازار در آن است که LME به‌عنوان مرجع جهانی قیمت‌گذاری برای فلزات شناخته می‌شود در حالی که SHFE نمایانگر نبض مصرف داخلی چین، به‌عنوان بزرگ‌ترین مصرف‌کننده فلزات جهان است. تغییرات در حجم معاملات و جهت قیمتی در این دو بازار، اغلب نشانه‌های اولیه برای تحلیل روندهای جهانی فلزات هستند.

در حال حاضر سرمایه‌گذاران بازارهای کالایی به دقت در حال رصد تصمیمات اقتصادی چین، سیاست‌های زیست‌محیطی جدید، نرخ بهره جهانی و وضعیت موجودی انبارها هستند زیرا هر یک از این فاکتورها می‌توانند موجب چرخش روند فعلی شوند.

بازار جهانی مس در دوراهی

بازار جهانی مس در نیمه نخست سال ۲۰۲۴ شاهد رشد محسوس در تولید و مصرف این فلز استراتژیک بود. بنا بر گزارش گروه بین‌المللی مطالعات مس (ICSG)، تولید معادن مس در جهان طی پنج ماه نخست سال جاری میلادی با رشد حدود ۷/‏‏۵‌درصدی همراه شده و تولید تصفیه‌شده نیز افزایشی در حدود ۵/‏‏۲‌درصد را تجربه کرده است. این رشد، عمدتا ناشی از احیای فعالیت‌ها در معادن آمریکای لاتین به‌ویژه شیلی و پرو و همچنین افزایش تولید پالایشگاه‌های آسیایی بوده است.

در همین بازه زمانی، مصرف جهانی مس نیز رشدی معادل ۲/‏‏۴‌درصد داشته که نشان‌دهنده تقاضای بالا به‌ویژه در چین به‌عنوان بزرگ‌ترین مصرف‌کننده این فلز است. با این حال با وجود رشد همزمان عرضه و تقاضا، بازار جهانی مس همچنان در وضعیت مازاد نسبی قرار دارد. هرچند این مازاد، به گفته کارشناسان، ممکن است موقتی باشد.

چالش اصلی، نه در آمارهای امروز بلکه در چشم‌انداز بلندمدت نهفته است. بسیاری از تحلیلگران هشدار داده‌اند که با گسترش پروژه‌های انتقال انرژی، خودروهای برقی و زیرساخت‌های مرتبط با انرژی پاک، جهان به حجم عظیمی از مس نیاز خواهد داشت، آن‌هم در شرایطی که توسعه معادن جدید با موانعی مانند زمان‌بر بودن مجوزها، مقاومت‌های زیست‌محیطی و کمبود سرمایه‌گذاری مواجه است.

این در حالی است که بسیاری از معادن فعال نیز به‌تدریج در حال کاهش عیار یا رسیدن به ظرفیت نهایی خود هستند بنابراین اگرچه فعلا عرضه در حال افزایش است اما تداوم این روند با ابهامات جدی روبه‌رو است. از همین‌رو کارشناسان معتقدند که بازار مس ممکن است در نیمه دوم سال و به‌ویژه از ۲۰۲۵ به بعد، به سمت کسری ساختاری حرکت کند؛ تحولی که می‌تواند قیمت‌ها را وارد فاز جدیدی از نوسان صعودی کند.

آلومینیوم در مسیر صعودی

فلز آلومینیوم یکی از پرکاربردترین فلزات صنعتی جهان، در هفته گذشته نیز با نوساناتی مثبت همراه بود. قیمت این فلز در بازار جهانی به ۲۵۹۵دلار در هر تن متریک (قرارداد سه‌ماهه در بورس لندن) رسید که بیانگر افزایش روزانه‌ای معادل ۵۰/‏‏۱۱ دلار یا حدود ۴۵/‏‏۰‌درصد است.

این رشد قیمت نه‌تنها ناشی از شرایط تکنیکال بازار بلکه حاصل ترکیب عوامل بنیادین همچون کاهش موجودی انبارها، افزایش تقاضا در صنعت خودرو و ساخت‌وساز و همچنین فشارهای انرژی بر تولیدکنندگان بزرگ بوده است. کشورهای تولیدکننده آلومینیوم به‌ویژه چین و هند در هفته‌های اخیر با محدودیت‌هایی در تامین برق صنایع انرژی‌بر مواجه بوده‌اند که بر تولید آلومینیوم تاثیر گذاشته است.

از سوی دیگر افزایش تولید خودروهای برقی (EVs) در جهان، نیاز به فلزات سبک و مقاوم را تشدید کرده و آلومینیوم در این میان نقش کلیدی دارد. در ساخت بدنه خودروهای برقی به‌ویژه در برندهای مطرح جهانی، استفاده از آلومینیوم به‌دلیل وزن سبک و استحکام بالا به یک استاندارد جدید تبدیل شده است.

در بازارهای مشتقه نیز روند مثبت ادامه دارد. معامله‌گران در بورس لندن (LME)  و شانگهای (SHFE)  همچنان نسبت به حفظ سطوح قیمتی فعلی خوش‌بین هستند. در  SHFE، قیمت قراردادهای آلومینیوم برای ماه جولای به ۲۰۷۶۰ یوآن چین رسیده است که رشد روزانه ۱۰/‏‏۰‌درصدی را نشان می‌دهد. این روند نشان می‌دهد که بازار با وجود نوسانات کوتاه‌مدت، از منظر بنیادی در مسیر صعودی قرار دارد.

در نهایت با توجه به کاهش موجودی انبارها در LME، فشارهای انرژی و رشد مصرف صنعتی، آلومینیوم همچنان به عنوان یکی از گزینه‌های جذاب در سبد سرمایه‌گذاری کالاها باقی خواهد ماند. اگرچه باید نوسانات ارزی و تصمیمات فدرال‌رزرو را نیز در ارزیابی‌های آینده مدنظر قرار داد.

آینده بازار زیر ذره‌بین تقاضا و عرضه

آینده بازار فلزات پایه بیش از هر زمان دیگری در گرو توازن میان عرضه و تقاضا قرار گرفته است؛ توازنی که با اختلالات ژئوپلیتیکی، تغییرات اقلیمی، سیاست‌های انرژی و نوسانات اقتصاد جهانی به‌راحتی به هم می‌خورد. در نیمه دوم سال ۲۰۲۵، تحلیلگران بازار هشدار می‌دهند که مسیر قیمت‌ها می‌تواند تحت تاثیر چند عامل کلیدی به‌شدت نوسانی باشد.

از منظر تقاضا، رشد اقتصاد چین نقش اساسی ایفا می‌کند. چین بزرگ‌ترین واردکننده و مصرف‌کننده مس، آلومینیوم و بسیاری از فلزات دیگر است. احیای بخش ساخت‌وساز، افزایش سرمایه‌گذاری در انرژی‌های پاک و خودروهای الکتریکی از جمله محرک‌های اصلی در سمت تقاضا هستند. علاوه بر چین، ایالات متحده و اروپا نیز با برنامه‌های زیرساختی بزرگ و انتقال انرژی، به مصرف‌کنندگان کلیدی بدل شده‌اند.

در سمت عرضه چالش‌های متعددی دیده می‌شود. کاهش ظرفیت تولید در معادن بزرگ آمریکای لاتین (مخصوصا در شیلی و پرو)، محدودیت‌های انرژی در چین و همچنین خطرات ژئوپلیتیکی در آفریقا و منطقه دریای سرخ از جمله مواردی هستند که به نگرانی‌ها دامن زده‌اند. حتی گزارش‌هایی از احتمال اختلال در زنجیره تامین برخی فلزات خاص مانند نیکل و قلع نیز منتشر شده است.

نکته مهم دیگر، نقش نوسانات نرخ ارز و نرخ بهره جهانی است. ضعف دلار می‌تواند باعث افزایش قیمت فلزات در بازار جهانی شود چرا که تقاضای خریداران خارجی بالا می‌رود. از طرف دیگر در صورت ادامه سیاست‌های انقباضی توسط بانک‌های مرکزی، به‌ویژه فدرال‌رزرو، ممکن است فشار نزولی بر قیمت‌ها وارد شود.

در مجموع آینده بازار فلزات پایه ترکیبی از فرصت و تهدید است. برای سرمایه‌گذاران رصد دقیق اخبار مرتبط با چین، سیاست‌های پولی آمریکا و وضعیت تولید معادن جهانی می‌تواند کلید موفقیت در این بازار پرنوسان باشد.

منبع: ‌جهان صنعت